economypromЭкономика промышленности / Russian Journal of Industrial EconomicsRussian Journal of Industrial Economics2072-16332413-662XMISIS10.17073/2072-1633-2019-1-29-43economyprom-714Research ArticleЭкономика знанийKnowledge economyОценка эффективности инвестиционных проектов в различных условияхEvaluating investment projects efficiency in various conditionsЛившицВ. Н.LivchitsV. N.

117312, Москва, просп. 60-летия Октября, д. 9.

  Dr. Sci. (Econ.), Professor.

9 Prosp. 60-letia Oktyabrya, Moscow 117312.

livchits@isa.ruМироноваИ. А.MironovaI. A.

117312, Москва, просп. 60-летия Октября, д. 9.

 Cand. Sci. (Econ.).

9 Prosp. 60-letia Oktyabrya, Moscow 117312.

makbat@mail.ruШвецовА. Н.ShvetsovA. N.

117312, Москва, просп. 60-летия Октября, д. 9.

Dr. Sci. (Econ.), Professor.

9 Prosp. 60-letia Oktyabrya, Moscow 117312.

san@isa.ruИнститут системного анализа Федерального исследовательского центра «Информатика и управление» Российской академии наук.РоссияInstitute for Systems Analysis, Federal Research Center «Computer Science and Control» of Russian Academy of Sciences.Russian Federation2019180220191212943Copyright © Лившиц В.Н., Миронова И.А., Швецов А.Н., 20192019Лившиц В.Н., Миронова И.А., Швецов А.Н.Livchits V.N., Mironova I.A., Shvetsov A.N.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://ecoprom.misis.ru/jour/article/view/714

Ключевыми понятиями при оценке целесообразности осуществления и расчете эффективности того или иного хозяйственного, социально-экономического мероприятия или технического (технологического) проекта являются связанные с ним затраты и полезные результаты. Во всех случаях реализации инвестиционных проектов следует говорить об их эффективности и принципах ее оценки. В статье формулируется корректное содержание понятий «затраты», «результаты», «эффективность» в различных (стационарных и нестационарных) условиях, приводятся алгоритмы расчета эффективности. Анализируются важнейшие типовые ошибки, допускаемые в практике российского проектного инвестиционного анализа. Изложение проблемы ведется согласованно с текстом фундаментальных монографий, нормативных документов, а также с рядом отечественных и зарубежных монографий, имманентных по содержанию специфике российской экономике.

Key concepts for assessing the feasibility of the implementation and calculation of the performance of specific economic, socio-economic events or technical (technological) of the project are the related costs and useful results. Therefore, in all cases, the implementation of investment projects should talk about their effectiveness and the principles of its evaluation. The article formulates the correct content of the concepts of «costs», «results», «efficiency» in various (stationary and non-stationary) conditions, provides algorithms for calculating the efficiency. The most important typical mistakes made in the practice of Russian project investment analysis are analyzed. The presentation of the problem is conducted in coordination with the text of fundamental monographs [1–2], normative documents [3], as well as with a number of domestic and foreign monographs, immanent in content to the specifics of the Russian economy.

затратырезультатыэффектэффективностьосновные принципы и алгоритмы оценки эффективностистационарная и нестационарная экономикаcostsresultseffectefficiencybasic principles and algorithms of efficiency evaluationstationary and non-stationary economyReferencesВиленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. М.: «Поли Принт Сервис», 2015. 1300 с.Vilenskij P.L., Livchits V.N., Smolyak S.А. Otsenka ehffektivnosti investitsionnykh proektov. Teoriya i praktika [Evaluating Investment Projects Efficiency. Theory and Practice]. Moscow: «Poli Print Servis», 2015. 1300 p. (In Russ.)Лившиц В.Н. Системный анализ рыночного реформирования в нестационарной экономике России (1992-2013). М.: «URSS», 2013. 632 с.Livchits V.N. Sistemnyj analiz rynochnogo reformirovaniya v nestatsionarnoj ekonomike Rossii (1992– 2013) [Systems Analysis of Market Reforming in NonStationary Economy of Russia (1992–2013)]. Moscow: «URSS», 2013. 632 p. (In Russ.)Лившиц В.Н., Лившиц С.В. Семь этапов радикального реформирования российской экономики и общества и семь манифестов развития от ведущих экономистов и социологов // Вестник Института Экономики РАН. 2018. № 2. С. 112–124. DOI: 10.24411/2073-6487-2018-00036Livshits V.N., Livshits S.V. Seven Stages of Radical Reform of the Russian Economy and the Society and Seven «The Manifests of Development» from Leading Economists and Sociologists. Vestnik Instituta Ekonomiki RAN = Bulletin of the Institute of Economics RAS. 2018. No. 2. Pp. 112–124. (In Russ.). DOI: 10.24411/20736487-2018-00036«Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. Вторая редакция», утверждены 21 июня 1999 года Минфином, Минэкономразвития и Госстроем РФ. М.: Экономика, 2000. 439 с.Metodicheskie rekomendatsii po otsenke ehffektivnosti investitsionnykh proektov. Ofitsial’noe izdanie [Methodological Recommendations on Evaluating Investment Projects]. Moscow: Ekonomika, 2000. 439 p. (In Russ.)Львов Д.С. Экономика развития. М.: Экзамен, 2002. 512 с.L’vov D.S. Ekonomika razvitiya [Economy of Development]. Moscow: Ekzamen, 2002. 512 p. (In Russ.)Лившиц В., Швецов А. Каких ошибок следует избегать при оценке инвестиционных проектов с участием государства? // Вопросы экономики. 2011. № 9. С. 80–92.Livshits V., A. Shvetsov A. What Mistakes Should Be Avoided under Evaluating Investment Projects with State Participation. Voprosy ekonomiki. 2011. No. 9. Pp. 80–92. (In Russ.)Лурье А.Л. О математических методах решения задач на оптимум при планировании социалистического хозяйства. М.: Наука, 1964. 324 с.Lur’e А.L. O matematicheskikh metodakh resheniya zadach na optimum pri planirovanii sotsialisticheskogo khozyajstva [On Mathematic Methods of Solving Optimum Problems under Planning Socialist Economy]. Moscow: Nauka. 1964. 324 p. (In Russ.)Babusiaux D. Decision d”Investissement et calcuul economique dans l”Enterprise. Preface de Jacques Lesourne. Paris: Economica, 1995. 641p.Babusiaux D. Decision D’investissement Et Calcul Economique Dans L’entreprise. Preface de J. Lesourne. Paris: Economica, 1995. 641p.Farnetti R.ichard, Warde Ibrahime. Le Modele anglo-saxon en question. Paris: Economica, 1997. 112 p.Farnetti R., Warde I. Le Modele anglo-saxon en question. Paris: Economica, 1997. 112 p.Artus Patrick. Anomalies sur les Marches financieres. Paris: Economica, 1995. 107 p.Artus P. Anomalies sur les Marches financieres. Paris: Economica, 1995. 107 p.Morgues Nathalie. Les Shoix des In vestissements dans l” Enterprise. Paris: Economica, 1994. 112 p.Morgues N. Le choix des investissements dans l’entreprise. Paris: Economica, 1994. 112 p.Kast Robert. La Theorie de la Dcision. Paris: Decouverte, 1993. 128 p.Kast R. La Theorie de la Dcision. Paris: Decouverte, 1993. 128 p.Waliser Bernard. Le calcul economique. Paris: Decouverte, 1993. 128 p.Waliser B. Le calcul economique. Paris: Decouverte, 1990. 128 p.Levy H., Sarnat M. Capital Investment and Financial Decisions. Englewood Cliffs, N.J: Prentice-Hall, 1986.Levy H., Sarnat M. Capital Investment and Financial Decisions. Englewood Cliffs (N.J.): PrenticeHall, 1986.Levy H., Sarnat M. Portfolio and Investment Selections: Theory and Practice. Englewood Cliffs, N.J: Prentice-Hall, 1984.Levy H., Sarnat M. Portfolio and Investment Selections: Theory and Practice. Englewood Cliffs (N.J.): Prentice-Hall, 1984.Lintner J. The valuation of risk assets and its selection of risky investments in stock portfolios and Capital assets // Review of Economics and Statistics. 1965. N. 47. P. 13–37. http://dx.doi.org/10.2307/1924119.Lintner J. The valuation of risk assets and its selection of risky investments in stock portfolios and Capital assets. Review of Economics and Statistics. 1965. No. 47. Pp. 13–37. DOI: 10.2307/1924119Tung Au, Thomas P. Au. Engineering Economics for Capital Investment Analysis. Prentice Hall, New Jersey, 1992.Au Tung, Au T.P. Engineering Economics for Capital Investment Analysis. Englewood Cliffs (N.J.): Prentice-Hall, 1992. 540 p.Brent R.J. Applied Cost-Benefit Analysis. URL: https://ru.scribd.com/document/335132613/Brent-Applied-Cost-Benefit-Analysis-pdf (дата обращения: 7.02.2019).Brent R.J. Applied Cost-Benefit Analysis. Available at: https://ru.scribd.com/document/335132613/ (accessed: 07.02.2019).Wolfe J.N. Cost–benefit and cost effectiveness. Studies and analysis. London, Allen and Urvin, 1973.Wolfe J.N. Cost-benefit and cost effectiveness. Studies and analysis. London: Allen and Urvin, 1973.Jensen M.S. Value Maximization, Stakeholder Theory, and the Corporate Objective Function // Journal of Applied Corporate Finance. 2001. V. 14. N. 3.Jensen M.S. Value Maximization, Stakeholder Theory, and the Corporate Objective Function. Journal of Applied Corporate Finance. 2001. Vol. 14. No. 3

The authors declare that there are no conflicts of interest present.