economypromЭкономика промышленности / Russian Journal of Industrial EconomicsRussian Journal of Industrial Economics2072-16332413-662XMISIS10.17073/2072-1633-2021-2-223-230economyprom-920Research ArticleЭкономика предприятийBusiness economicsУправление рисками в группе компаний при распределении денежных средствRisk management in the group of companies in the distribution of fundshttps://orcid.org/0000-0003-1144-6019ГерасимоваЛ. Н.GerasimovaL. N.

Герасимова Лариса Николаевна – доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры экономики промышленности.

117007, Москва, Стремянный пер., д. 36

Larisa N. Gerasimova – Dr. Sci. (Econ.), Associated Professor, Professor of Academic Department of Industrial Economics.

36 Stremyanniy Per., Moscow 117007

22969@mail.ruРоссийский экономический университет имени Г.В. ПлехановаРоссияPlekhanov Russian University of EconomicsRussian Federation202130062021142223230Copyright © Герасимова Л.Н., 20212021Герасимова Л.Н.Gerasimova L.N.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://ecoprom.misis.ru/jour/article/view/920

Рассматриваются механизмы распределения денежных средств внутри группы компаний и анализируются риски, возникающие в различных ситуациях. Показано, что риски зависят от вида взаимозависимости компаний, влияния на дочерние общества и др., приведена классификация холдингов с характеристикой ключевых понятий. В качестве критериев классификации рассмотрены: вид взаимозависимости компаний, влияние материнской компании, характер отношений. Представлены примеры структуры группы компаний. Проанализированы процессы финансирования операционной деятельности холдинга, в которой управляющая компания распределяет средства группы по дочерним компаниям с целью сделать бизнес рентабельным. Проанализированы процессы финансирования инвестиционных проектов дочерних компаний, подразумевающие обеспечение конкретных проектов ресурсами, и показаны актуальные варианты перераспределения денежных средств в группе с учетом рисков. Рассмотрены методы использования хозяйственных договоров, внутригрупповых займов при перераспределении денег внутри группы. Показаны варианты их оптимального использования в различных ситуациях. Выделено три основных вида рисков, на которые нужно обращать внимание в первую очередь: снижение чистых активов, кассовые разрывы и налоги. С учетом этих направлений охарактеризованы методы снижения рисков внутригруппового финансирования и даны рекомендации, что делать в этих ситуациях. Представлена формула расчета чистых активов, расчет по которой осуществляется в целях сравнения величины чистых активов с величиной уставного капитала. Рассмотрены методы сокращения риска кассовых разрывов. Проанализированы налоговые риски и предложены мероприятия по их снижению.

The article discusses the mechanisms of distribution of funds within a group of companies and analyzes the risks that arise in various situations. It is shown that the risks depend on the type of interdependence of companies, the impact on subsidiaries, etc., the classification of holdings with the characteristics of key concepts is given. The classification criteria are considered: the type of interdependence of companies, the influence of the parent company, the nature of the relationship. Examples of the structure of a group of companies are presented. The processes of financing the operating activities of the holding company, in which the management company distributes the group’s funds to its subsidiaries in order to make the business profitable, are analyzed. The processes of financing investment projects of subsidiaries involving the provision of specific projects with resources are analyzed and the current options for reallocating funds in the group are shown, taking into account the risks. The methods of using business contracts, intra-group loans in the redistribution of money within the group are considered. The variants of their optimal use in various situations are shown. There are three main types of risks that you need to pay attention to first of all: a decrease in net assets, cash gaps and taxes. Taking into account these areas, the methods of reducing the risks of intra-group financing are described and recommendations are given on what to do in these situations. The formula for calculating net assets is presented, the calculation of which is carried out in order to compare the value of net assets with the value of the authorized capital. Methods of reducing the risk of cash gaps are considered. Tax risks are analyzed and measures to reduce them are proposed.

рискхолдингструктураденежные средствадочерняя компаниякассовый разрывналогиriskholdingstructurecashsubsidiarycash gaptaxesReferencesРезвых И.А. Оценка систем внутреннего контроля и управления рисками при проведении аудита групп компаний. Аудитор. 2018;(4-7):17–30. https://doi.org/10.12737/article_5b5047169a9979.40633157Rezvykh I.A. Evaluation of internal control and risk management systems in the audit of groups of companies. Auditor. 2018;(4-7):17–30. (In Russ.). https://doi.org/10.12737/article_5b5047169a9979.40633157Малинина О.В. Консолидированная финансовая отчетность: новшества и современные реалии. Промышленность: бухгалтерский учет и налогообложение. 2017;(2).Malinina O.V. Consolidated financial statements: innovations and modern realities. Promyshlennost’: bukhgalterskii uchet i nalogooblozhenie = Industry: accounting and taxation. 2017;(2). (In Russ.).Управление рисками организаций. Интегрированная модель. URL: http://www.aoosk.ru/about/vnutrenniy-kontrol-upravlenie-riskami/D%20COSO%20UR.pdfOrganizational risk management. Integrated model. URL: http://www.aoosk.ru/about/vnutrenniykontrol-upravlenie-riskami/D%20COSO%20UR.pdf (In Russ.).Marks N. Reflections on the updated COSO Internal Control Framework. URL: https://normanmarks.wordpress.com/2013/05/17/reflectionson-the-updated-coso-internal-control-framework/Marks N. Reflections on the updated COSO Internal Control Framework. URL: https://normanmarks.wordpress.com/2013/05/17/reflectionson-the-updated-coso-internal-control-framework/.Improving Organizational Performance and Governance. How the COSO Frameworks Can Help. URL: https://www.coso.org/Documents/2014-2-10-COSO-Thought-Paper.pdfImproving Organizational Performance and Governance. How the COSO Frameworks Can Help. URL: https://www.coso.org/Documents/2014-2-10-COSO-Thought-Paper.pdf.Герасимова Л.Н. Современный инструментарий управления бизнес-процессами компании. Экономика и управление: проблемы, решения. 2017;(3-1): 45–50.Gerasimova L.N. Contemporary tooling management of business processes of the company. Economics and management: problems, solutions. 2017;(3-1):45–50. (In Russ.).Акопян О.А., Боженок С.Я., Веремеева О.В. и др. Риски финансовой безопасности: правовой формат: монография / отв. ред. И.И. Кучеров, Н.А. Поветкина. М.: ИНФРА-М; 2018. 304 с.Akopyan O.A., Bozhenok S.Ya., Veremeeva O.V. et al.; Kucherov I.I., Povetkina N.A. (eds) Risks of financial safety: legal format. Moscow: INFRA-M; 2018. 304 p. (In Russ.).Артюхин Р.Е. Казначейство России: от проверок к управлению рисками. Финансы. 2017;(6):13–16.Artyukhin R.E. Treasury of Russia: from audits to risk management. Finance magazine. 2017;(6):13–16. (In Russ.).Герасимова Л.Н. Бухгалтерская (финансовая) отчетность в свете РСБУ и МСФО. Международный бухгалтерский учет. 2012;15(18):43–49.Gerasimova L.N. Accounting (financial) reporting in the light of RSBU and IFRS. International Accounting. 2012;(15-18):43–49. (In Russ.).Гамукин В.В. Бюджетные риски и бюджетные ошибки. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2015;(12):15–24.Gamukin V.V. Budgetary risks and budgetary errors. Financial Analytics: Science and Experience. 2015;(12):15–24. (In Russ.).Лисовская И.А. Налоговые риски: понятие, факторы возникновения, методы управления. Новый университет. Серия: Экономика и Право. 2011;(1-1):3–13.Lisovskaya I.A. Tax risks: definition, origin factors and management methods. New University. Economics & law. 2011;(1-1):3–13. (In Russ.).Пименов Н.А. Налоговые риски: теоретические подходы. Экономика. Налоги. Право. 2013;(4):81–86.Pimenov N.A. Tax Risks: Theoretical Approaches. Jornal Economy. Taxes. Law. 2013;(4):81–86. (In Russ.).Герасимова Л.Н. Современные пути снижения трансакционных издержек промышленных организаций. Инновационное развитие экономики. 2014;1(18):103–105.Gerasimova L.N. Modern ways to reduce transaction costs of industrial organizations. Innovative development of economy Journal. 2014;(1-18):103–105. (In Russ.).Сысоева Е.Ф., Подольская В.А. Cash pooling как инструмент управления денежными потоками кредитных организаций. В кн.: Современная финансово-кредитная система: проблемы и перспективы. Мат. Междунар. науч.-практ. конф. Краснодар: ООО «Электронные издательские технологии»; 2017:251–254.Sysoeva E.F., Podol’skaya V.A. Cash pooling as a tool for managing the cash flows of credit institutions. Modern financial and credit system: problems and prospects. Proc. Int. sci.-pract. conf. Krasnodar: Electronic Publishing Technologies; 2017:251– 254. (In Russ.).Семенюта А.В., Алексеева О.А. Использование системы cashpooling в процессе управления денежными потоками и ликвидностью компании. В сб.: Проблемы и перспективные направления развития учетно-экономических наук и технологий. Мат. I Междунар. науч.-практ. конф. Челябинск: Инд. предпр. Краснова Н.А.; 2017:233–238.Semenyuta A.V., Alekseeva O.A. Using the cashpooling system in the process of managing the company’s cash flows and liquidity. Problems and perspective directions of development of accounting and economic sciences and technologiesю Proc. I Int. sci.- pract. conf.. Chelyabinsk: Ind. prepr. Krasnova N.A.; 2017:233–238. (In Russ.).Gerasimova L.N. Construction: Innovative Approach to Cost Accounting. International Journal of Engineering and Technology. 2018;7(4):195–198. https://doi.org/10.14419/ijet.v7i4.38.24440Gerasimova L.N. Construction: Innovative Approach to Cost Accounting. International Journal of Engineering and Technolog, 2018;(7-4):195–198. https://doi.org/10.14419/ijet.v7i4.38.24440Mizikovsky I.E., Druzhilovskaya T.Y., Druzhilovskaya E.S., Garina E.P., Romanovskaya E.V. Accounting for Costs and Expenses: Problems of Theory and Practice. Advances in Intelligent Systems and Computing. 2018;(622):152–162. https://doi.org/10.1007/978-3-319-75383-6_20Mizikovsky I.E., Druzhilovskaya T.Y., Druzhilovskaya E.S., Garina E.P., Romanovskaya E.V. Accounting for Costs and Expenses: Problems of Theory and Practice. Advances in Intelligent Systems and Computing. 2018;(622):152–162. https://doi.org/10.1007/978-3-319-75383-6_20Kulikova L.I., Sokolov A.Y., Ivanovskaya A.V., Akhmedzyanova F.N. Lowest Value Principle Implementation in Inventory Measurement of Financial Statements of the Enterprises. Mediterranean Journal of Social Sciences. 2015;6(1S3):406–410.Kulikova L.I., Sokolov A.Y., Ivanovskaya A.V., Akhmedzyanova F.N. Lowest Value Principle Implementation in Inventory Measurement of Financial Statements of the Enterprises. Mediterranean Journal of Social Sciences. 2015;(6-1S3):406–410.Холоденко Ю.В., Бердников С.С. Дебиторская задолженность управляющей компании в сфере ЖКХ в процедурах банкротства. Семейное и жилищное право. 2020;(1):45–48. https://doi.org/10.18572/1999-477X-2020-1-45-48Kholodenko Yu.V., Berdnikov S.S. Accounts receivable of a management company in the sphere of utility services in bankruptcy procedures. Semeinoe i zhilishchnoe pravo = Family and housing law. 2020;(1):45–48. (In Russ.). https://doi.org/10.18572/1999-477X-2020-1-45-48Сунгатуллина Л.Б., Салахова Ю.Р. Особенности управления денежными потоками организации. Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих организациях. 2018;(16):40–46.Sungatullina L.B., Salakhova Yu.R. Features of the organization’s cash flow management. Bukhgalterskii uchet v byudzhetnykh i nekommercheskikh organizatsiyakh = Accounting in budgetary and non-profit organizations. 2018;(16):40–46. (In Russ.).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.