Анализ стратегических глобальных и национальных тенденций инфраструктуры финансирования малых инновационных предприятий

Развитие малых инновационных предприятий (стартапов) во всем мире сопряжено с большим уровнем риска, в связи с чем наблюдается острая нехватка финансовых ресурсов на ранних и более поздних этапах функционирования данных предприятий. Выявление и анализ стратегических трендов и закономерностей развития инфраструктуры финансирования малых инновационных предприятий, являясь важным этапом в формировании стратегии, впоследствии позволит найти стратегические возможности и нейтрализовать потенциальные угрозы данного рынка капитала. В статье проведен анализ стратегических тенденций развития рынка венчурных инвестиций. На основе анализа сформулированы стратегические тренды развития рынка ангельских инвестиций, грантов и инструментов привлечения финансовых ресурсов «новых денег», таких как краудфандинг и краудлендинг. Проведенное исследование стратегических тенденций развития инфраструктуры финансирования малых инновационных предприятий на глобальном и национальном уровнях позволит в дальнейшем определить возможности, угрозы и сформировать стратегические приоритеты развития данного рынка капитала.

1. Квинт В.Л. Концепция стратегирования. В 2-х т. СПб.: СЗИУ РАНХиГС; 2019. T. 1. 132 с.

2. Квинт В.Л. Разработка стратегии: мониторинг и прогнозирование внутренней и внешней среды. Управленческое консультирование. 2015;7(79):6-11. URL: https://www.acjournal.ru/jour/article/view/130/13 (дата обращения: 20.10.2021).

3. Исследование российского рынка технологического предпринимательства. Startup Barometer'19. URL: https://vc-barometer.ru/startup/2019#rec102852397 (дата обращения: 20.10.2021).

4. Стратегия развития рынка венчурных и прямых инвестиций в Российской Федерации на период до 2025 года и дальнейшую перспективу до 2030 года. URL: https://stinpart.com/wp-content/uploads/RVC_strategy_2018_proforma.pdf (дата обращения: 17.09.2021).

5. Исследование рынка технологического предпринимательства в России. 2020. URL: https://img-cdn.tinkoffjournal.ru/-/startups-pdf-01.pdf (дата обращения: 20.10.2021).

6. Обзор российского рынка венчурных инвестиций (РАВИ). 2020. URL: http://www.rvca.ru/upload/files/lib/RVCA-yearbook-2020-Russian-PE-and-VC-market-review-ru.pdf (дата обращения: 15.11.2021).

7. Обзор рынка. Прямые и венчурные инвестиции в России (РАВИ). 2019. URL: http://www.rvca.ru/upload/files/lib/RVCA-yearbook-2019-Russian-PE-and-VC-market-review-ru.pdf (дата обращения: 17.11.2021).

8. Навигатор венчурного рынка. 2019. Обзор венчурной индустрии России за 2018 год и первое полугодие 2019 года. MoneyTreeTM. URL: https://www.pwc.ru/ru/sports/publications/pwc-money-tree-2019.pdf (дата обращения: 30.11.2021).

9. The 2021 mid-year global CVC report. August 5, 2021. URL: https://www.cbinsights.com/research/report/corporate-venture-capital-trends-h1-2021/ (дата обращения: 28.11.2021).

10. Гаврилина Д.Н., Огарева А.С. Стратегическая оценка эффективности диверсификации отраслевого инвестиционного портфеля. Управленческое консультирование. 2021;(9):31-44. https://doi.org/10.22394/1726-1139-2021-9-31-44

11. Lerner J. Angel financing and public policy: An overview. Journal of Banking & Finance. 1998;22(6-8):773-783. https://doi.org/10.1016/S0378-4266(98)00043-0

12. Prowse S. “Angel” investors and the market for angel investments. Journal of Banking & Finance. 1998;22(6-8):785-792. https://doi.org/10.1016/S0378-4266(98)00044-2

13. Вартанова Л.А. Источники финансирования малых инновационных компаний (стартапов). Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. 2017;4(2):83-96. https://doi.org/10.18334/grfi.4.2.38036

14. Russian Angel Monitor 2016. Рынок ангельских инвестиций 2016. URL: http://rusangels.ru/netcat_files/userfiles/RAM_16_5.pdf (дата обращения: 19.10.2021).

15. Краузова Е. Бизнес-ангелы в России стали щедрее. Где точки роста венчурных проектов? 10 апреля 2017 г. URL: https://www.forbes.ru/tehnologii/342239-biznes-angely-v-rossii-stali-shchedree-gde-tochki-rosta-venchurnyh-proektov (дата обращения: 05.09.2021).

16. Hodge G.A., Greve C. Public-private partnerships: An international performance review. Public Administration Review. 2007;67(3):545-558. https://doi.org/10.1111/j.1540-6210.2007.00736.x

17. Lerner J. The government as venture capitalist: the long-run impact of the SBIR programm. NBER Working Paper. 1996;(5753):1-45. URL: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w5753/w5753.pdf (дата обращения: 30.11.2021).

18. Обзор венчурной индустрии России за 2019 год и первое полугодие 2020 года. Навигатор венчурного рынка. MoneyTreeTM. URL: https://www.pwc.ru/ru/publications/moneytree-tm.html (дата обращения: 30.11.2021).

19. Усоскин В.М., Белоусова В.Ю., Клинцова М.В. Базель III: влияние на экономический рост (обзор эмпирических исследований). Деньги и кредит. 2013;(9):32-38. URL: https://arxiv.gaugn.ru/s0130-30900000617-2-1-ru-621/

20. Arner D.W., Barberis J., Buckley R.P. The evolution of fintech: a new postcrisis paradigm? SSRN Electronic Journal. 2016;47(4):1271-1319. https://doi.org/10.2139/ssrn.2676553

21. Кутепов И.А., Лякишева Л.И., Привалова Е.Н., Рожкова Е.С., Соколов И.Н., Солохин А.А., Фияксель Э.А. Новые инструменты привлечения финансирования для развития технологических компаний: практика использования и перспективы развития в России. Аналитический доклад. Апрель 2018 г. URL: https://publications.hse.ru/mirror/pubs/share/direct/219492205.pdf (дата обращения: 08.08.2021).

22. Global crowdfunding market size status and forecast 2021 to 2027. May 2019. URL: https://reports.valuates.com/reports/QYRE-Auto-1598/global-crowdfunding (дата обращения: 15.08.2021).

23. Лещенко С. Краудсектор остается востребованным даже в условиях кризиса. Аналитический центр при правительстве РФ. 1 июня 2020 г. URL: https://ac.gov.ru/news/page/kraudsektor-ostaetsa-vostrebovannym-daze-v-usloviah-krizisa-26624 (дата обращения: 10.09.2021).

24. Чечукевич А. Краудлендинг в России: большое исследование платформ для р2Ь-займов. 28 ноября 2019 г. URL: https://vc.ru/finance/94777-kraudlending-v-rossii-bolshoe-issledovanie-platform-dlya-p2b-zaymov (дата обращения: 23.08.2021).