Оценка инвестиционной привлекательности инновационных проектов компаний минерально-сырьевого комплекса

В статье обоснована актуальность инновационного развития минерально-сырьевого комплекса (МСК) России, играющего ключевую роль в экономике страны. Решение проблемы переориентации сырьевой направленности российской экономики на экономику, производящую и реализующую продукцию из добываемого сырья с высокой добавленной стоимостью, невозможно без увеличения инвестиций в инновационные проекты. В статье проведен анализ существующих зарубежных и отечественных подходов и методов оценки инвестиционной привлекательности отдельных проектов и компаний в целом, определены главные особенности, характерные для предприятий, имеющих дело с добычей и переработкой минеральных ресурсов. Обоснован стоимостной подход к оценке инвестиционной привлекательности инновационных проектов компаний МСК. При этом стоимость отдельных компаний МСК будет закономерно постепенно уменьшаться, что связано с истощением отрабатываемых запасов минерального сырья. Рост стоимости в данных условиях возможен только при внедрении инновационных технологий, способствующих наращиванию объемов добычи сырья и производству на его основе новых видов продукции. Чем большую стоимость приносит компании инновационный проект, тем больше его инвестиционная привлекательность.

Поскольку реализация инновационных проектов минерально-сырьевого комплекса связана с повышенным уровнем риска, оценку инвестиционной привлекательности инновационных проектов компаний МСК предлагается производить на основе нового показателя вероятностной стоимости компании, учитывающего достоверность прогнозируемых результатов. Вероятностная стоимость компании определяется введением в данный детерминированный показатель стоимости опционных активов и соответствующих входных параметров с ростом их вариации по мере увеличения прогнозного периода, учитывая при этом как общие, так и специфические риски, характерные для отдельных инноваций.

1. URL:http://www.standardandpoors.com/en_EU/web/guest/home. (дата обращения: 20.01.2015).

2. URL:https://www.moodys.com. (дата обращения: 20.01.2015)

3. URL:https://www.fitchratings.com/web/en/dynamic/fitch-home.jsp. (дата обращения: 20.01.2015).

4. Ендовицкий Е.А., Соболева В.Е. Анализ инвестиционной привлекательности компании-цели URL:http://www.cfin.ru/investor/m_and_a/motive.html. (дата обращения: 20.01.2015).

5. Казакова Н.А. Экономический анализ в оценке бизнеса и управлении инвестиционной привлекательностью компании. М.: Финансы и статистика, Инфра-М, 2009. 240 с.

6. Орлова Е.Н. Инвестиционные процессы в России. М.: КомКнига, 2006. 184 с.

7. Вайсблат Б.И., Пистонов М.А. Оптимизация управления бюджетом проекта // Экономический анализ: теория и практика. 2010. № 37. С. 69 – 72.

8. Барыкин А.Н., Никонов И.М. Влияние опыта управления инновационным процессом на стоимость портфеля проектов // Менеджмент инноваций. 2012. № 3. С. 232 – 250.

9. Райлли Р.Ф., Швайс Р.П. Оценка бизнеса – опыт профессионалов. Издательство «Квинто-Консалтинг», 2010. 408 с.

10. Дамодаран А. Оценка стоимости активов. М.: Попурри, 2011. 272 с.

11. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Д. Стоимость компаний: оценка и управление / пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2008. 576 с.

12. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. М.: Юрайт, 2014. 320 с.

13. Натенберг Ш. Опционы. Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли. М.: Альпина Паблишер, 2013. 649 с.

14. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции. М.: Инфра-М, 2007. 1027 с.

15. Адельмейер М. Опционы «колл» и «пут». Экономическое и математическое содержание опционов. Основы теории и практики. М.: Финансы и статистика, 2004. 104 с.