Влияние различных факторов на выбор источников финансирования предприятия в условиях стагнации

В статье авторами подчеркивается, что на выбор источников финансирования деятельности предприятия оказывают влияние различные факторы. Авторы отмечают, что при анализе устойчивости финансового положения предприятия особое внимание следует уделять сложившемуся соотношению между собственными и заемными источниками финансирования его деятельности. В мировой учетно-аналитической практике сложилась точка зрения, что оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом составляет 50/50 % или 60/40 %. По мнению авторов, при выборе возможных значений оптимальной структуры капитала, которая максимизирует экономическую рентабельность, необходимо отдать предпочтение удельному весу заемного капитала, равному или близкому к 30–40 % от величины активов. При этом следует помнить и о таком немаловажном факторе, как риск потери предприятия за долги. В статье отдельно отмечено, что влияние факторов может ослабевать или усиливаться в зависимости от состояния экономики страны. Авторы подчеркивают, что выбор источников финансирования предпринимательской деятельности становится особенно актуальным в момент стагнации экономики страны, при наличии сдерживающих факторов ее развития (санкций), доступности финансовых рынков и других факторов. Эффективное управление источниками финансирования предприятия, по мнению авторов, представляет собой непрерывный процесс адаптации к изменениям рыночной конъюнктуры, налогового законодательства, сил конкуренции. Решение о выборе источника финансирования должно быть частью обоснованной стратегии финансирования, в которой учитываются рыночная позиция предприятия, будущие инвестиционные возможности, ожи- даемые денежные потоки, дивидендная политика, потребность в финансировании и многие другие факторы. Планы предприятия по привлечению источников финансирования должны сочетаться с прогнозными оценками рисков, прибыли предприятия и ликвидностью бухгалтерского баланса.

1. Анисимов А.Ю., Обухова А.С. Исследование дефиниции «Капитал предприятия» с позиции финансового менеджмента // Экономика в промышленности. 2014. № 4 (24). С. 79–83.

2. Сысоева Е.Ф. Финансовые ресурсы и капитал организации: воспроизводственный подход // Финансы и кредит. 2007. № 21. С. 6–11.

3. Логачева Е.А., Обухова А.С. Управление структурой капитала и оценка эффективности использования заемного капитала // Cборник: Молодежь и XXI век. Материалы IV Международной молодежной научной конференции / отв. ред. А.А. Горохов. Курск, 2012. С. 194–197.

4. Жиляков Д.И., Зарецкая В.Г. Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания): учеб. пос. М.: КНОРУС, 2012. 368 с.

5. Финансовые аспекты инвестиционно-инновационного развития: монография / под ред. Т.С. Колмыковой. Курск: Изд-во «Деловая полиграфия», 2014. С. 109–125.

6. Сысоева Е.Ф. Капитал, финансовые ресурсы и источники финансирования организации // Вестник ВГУ. серия 6. Экономика и управление. 2007. № 1 С. 125–133.

7. Смирнова И.Л. Управление источниками финансирования предприятия как фактор обеспечения его конкурентоспособности // Вестник Академии. 2009. № 2. С. 30–33.

8. Яковлева И.Н. Справочник по финансовой стратегии и тактике. М.: Профессиональное издательство, 2009. 336 с.