Комплексный метод анализа инвестиционного климата и несистематической составляющей инвестиционного риска

Статья описывает авторскую методику анализа инвестиционного климата и оценки несистематической составляющей инвестиционного риска национальных экономик, территорий, отраслей и предприятий. Предлагается аналитический инструмент, включающий три взаимосвязанных элемента: матрицу, алгоритм и программу, который предназначен для анализа групп факторов и отдельных факторов в каждой из групп в их влиянии на инвестиционный климат и, в итоге, для разработки диверсификационных мер по снижению рисков и повышению привлекательности объектов инвестирования, причем на всех уровнях хозяйственной иерархии. Разработка, описание и формализация информационной системы на основе оригинального авторского алгоритма и пошаговой методики, позволяющей осуществить количественную оценку факторов инвестиционного климата, инвестиционные риски и определение ставки дисконтирования. В ходе исследования были поставлены следующие задачи:
– рассмотреть методы обоснования инвестиционных решений и оценки инвестиционных рисков на различных хозяйственных уровнях с учетом отраслевых особенностей,
– изложить новый подход к диагностике инвестиционного климата, с использованием разработанной авторами «АВС-матрицы»,
– предложить усовершенствованный алгоритм и пошаговую методику определения диверсифицируемой составляющей инвестиционного риска,
– представить информационную систему для анализа инвестиционного климата и оценки инвестиционных рисков.
В качестве методологической основы проводимых исследований используются традиционные методы научного анализа, экономической и математической статистики, технико-экономического и логического анализа, графического и экономико-математического моделирования. В статье описан и формализован усовершенствованный алгоритм, пошаговая методика и информационная система для анализа инвестиционного климата и несистематической составляющей инвестиционного риска. На программный продукт получено авторское Свидетельство о государственной регистрации программа для ЭВМ № 2015663672.
Использование предложенного инструментария позволит значительно снизить роль субъективного фактора, обусловленного экспертными оценками и фактором неопределённости, повысить обоснованность и достоверность оценок инвестиционного климата, выявить ключевые инвестиционные риски и выработать действенные меры для их устранения.

1. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. 432 с.

2. Colen L., Persyn D., Guariso A. Bilateral investment treaties and FDI: Does the sector matter? // World Development. 2016. V. 83. P. 193–206. DOI: 10.1016/j.worlddev.2016.01.020

3. Медведев А.В. Математическая модель оценки инвестиционной привлекательности региона // Современные наукоемкие технологии. 2013. № 8–2. С. 357–361.

4. Jiapeng L., Qizhi T., Wenxuan H., Ting Zh. Systematic risk, government policy intervention, and dynamic contrarian investments // International Review of Economics & Finance. 2016. V. 43. P. 334–343. DOI: 10.1016/j.iref.2015.12.006

5. Andrade T. The impact of regulation, privatization and competition on gas infrastructure investments // Energy. 2014. V. 69. P. 82–85. DOI: 10.1016/j.energy. 2014.03.038

6. Гнуни Т.С. Методика оценки риска инвестиционного проекта с использованием неопределенно-множественной модели с Гауссовой функцией принадлежности // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2012. № 9. С. 27–33.

7. Hrovatin N., Dolšak N., Zori J. Factors impacting investments in energy efficiency and clean technologies: empirical evidence from Slovenian manufacturing firms // Journal of Cleaner Production. 2016. V. 127. P. 475–486. DOI: 10.1016/j.jclepro.2016.04.039

8. Lu M., Cheung C.M., Li H., Hsu S.-Ch. Understanding the relationship between safety investment and safety performance of construction projects through agentbased modeling // Accident Analysis & Prevention. 2016. V. 94. P. 8–17. DOI: 10.1016/j.aap.2016.05.014

9. Столяров С.М. Методические вопросы оценки и снижения рисков при разработке инвестиционных решений // РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2009. № 1. С. 129—131.

10. Alesina A., Ardagna S., Nicoletti G., Schiantarelli F. Regulation and investment // Journal of the European Economic Association. 2005. V. 3(4). P. 791–825. DOI: 10.3386/w9560

11. Зайцев А.В. Предикторный подход к оценке риска инвестиционного проекта // Российское предпринимательство. 2012. № 8. С. 49–54.

12. Тхакушинов Э.К. Формирование матрицы атрибутивных оценок риска субъектами управления инвестиционным риском региона // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2015. № 12-3. С. 512–515.

13. Александров Г.А., Вякина И.В., Скворцова Г.Г. Формирование инвестиционно привлекательного климата региона: концепция, диагностика, инновации. М.: Экономика, 2014. 302 с.

14. Александров Г.А., Вякина И.В., Скворцова Г.Г. Методология анализа инвестиционной привлекательности промышленного предприятия в иерархической системе хозяйствования // Экономика в промышленности. 2013. № 3. С. 74–79. DOI: 10.17073/2072-1633-2013-3-74-79

15. Korutaro B., Biekpe N. Effect of business regulation on investment in emerging market economies // Review of Development Finance. 2013. V. 3. Iss. 1. P. 41–50. DOI: 10.1016/j.rdf.2013.01.001

16. Имамов Р.Р. Учет факторов риска при оценке инвестиционных проектов в нефтеперерабатывающей отрасли // Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития. 2013. № 6. С. 252–256.

17. Домников А.Ю., Чеботарева Г.С., Ходоровский М.Я. Оценка инвестиционной привлекательности энергогенерирующих компаний с учетом специфики рисков развития электроэнергетики // Вестник УрФУ. Сер. Экономика и управление. 2013. № 3. С. 15–25.

18. Шерстобитова А.А. Оценка инвестиционных рисков предприятий химической промышленности // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Сер. Экономика и управление. 2015. № 3(22). С. 58–61.

19. Александров Г.А., Вякина И.В. Дифференциация инвестиционного пространства Российской Федерации // Вестник ИНЖЭКОНа. Сер. Экономика. 2010. № 3(38). C. 114–121.

20. Ширинкина Е.В. Оценка регионального инвестиционного риска // Академический вестник. 2010. № 1. С. 19–23.

21. Каранина Е.В. Региональные инвестиции: факторы риска и привлекательности. Оценка значимости факторов регионального инвестиционного риска // Российское предпринимательство. 2010. № 4–2. С. 138–143.