Моделирование влияния технологических инноваций на максимизацию стоимости предприятия

Рассматривается методологический подход к оценке влияния технологических инноваций на максимизацию стоимости предприятия при обосновании вариантов его инновационно-технологического развития. Выявлены недостатки показателя прибыли для использования ее в качестве критерия принятия долговременных управленческих решений. Показано разнообразие оценок стоимости предприятия и представлены используемые на практике подходы к оценке его стоимости, выявлены их достоинства и недостатки. Рассмотрены основные задачи управления стоимостью предприятия. Выявлены основные индикаторы оценки стоимости и предпочтительный для российских предприятий метод оценки фундаментальной стоимости. Показано, что для определения фундаментальной стоимости предприятия необходимо использование методологии финансового прогнозирования. Выявлены недостатки существующих финансовых моделей для максимизации стоимости предприятия, основанные на использовании электронных таблиц Excel. При этом для расчета перспективных чистых денежных потоков предлагается использовать разработанную имитационную модель развития предприятия аналитического типа. Определено, что подобную модель можно использовать и для выбора наилучшего варианта инновационно-технологического развития промышленных предприятий. Предложен порядок расчета уровня влияния технологических инноваций на увеличение стоимости предприятия в процессе проведения ретроспективного структурного инновационного анализа деятельности промышленных предприятий.

1. Котелкин С.В. Международный финансовый менеджмент. М.: Магистр: ИНФРА-М, 2012. 605 с.

2. McTaggart J., Kontes P., Mankins M. The Value Imperative: Managingfor Superior Shareholder Returns. NY: The Free Press, 1994. 367 p.

3. Nichols P. Unlocking shareholder value // Management Accounting:Magaz ine for Chartered Management Accountants. 1998. V. 76(9). P. 26–27.

4. Ottosson E., Weissenrieder F. CVA, Cash Value Added – a new methodfor measuring financial performance // Gothenburg Studies in Financial Economics. Study 1996. V. 1. 10 p.

5. Weissenrieder F. Value Based Management: Economic Value Added or Cash Value Added? // Gothenburg Studies in Financial Economics. Study 1997. V. 3. 42 p.

6. Запорожский А.И. Управление стоимостью компании и стратегический анализ на основе модели Modified Cash Value Added (MCVA) // Корпоративные финансы. 2007. № 1. С. 78–110.

7. Волков Д.Л. Теория ценностно-ориентированного менеджмента: финансовый и бухгалтерский аспекты. Санкт-Петербург: Высшая школа менеджмента; Изд. дом СПбГУ, 2008. 320 с.

8. Asher C.C., Mahoney J.M., Mahoney J.T. Towards a Property Rights Foundation for a Stakeholder Theory of the Firm // Journal of Management and Governance. 2005. N 1(9). P. 5–32.

9. Orlitsky M., Schmidt F.L., Rynes S.L. Corporate Social and Financial Performance: A Meta-analysis // Organization Studies. 2003. No. 3(24). Pp. 403–441.

10. Pajunen K. Stakeholder Influence on Organizational Survival // Journal of Management Studies. 2006. N 6(43). P. 261–1288.

11. Ивашковская И.В. Финансовые изменения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: монография. М.: ИНФРА–М, 2013. 320 с.

12. Ozturk M.B., Demirgunes K. Determination of Effect of Intellectual Capital on Firm Value via Value Added Intellectual Coefficient Methodology: An Empirical Study on ISE-Listed Manufacturing Firms // ISE Review. 2007. N 10(37). P. 59–77.

13. Shiu H.-J. The Application of the Value Added Intellectual Coefficient to Measure Corporate Performance: Evidence from Technological Firms // International Journal of Management. 2006. N 23(2). P. 356–365.

14. Youndt M., Subramaniam M., Snell S. Intellectual capital profiles: An examination of investments and returns // Journal of Management Studies. 2004. N 41(2). P. 335–362.

15. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Д. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: ЗАО «Олимп– Бизнес», 2015. 576 с.

16. Ивашковская И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность советов директоров. М.: ИНФРА–М, 2011. 430 с.

17. Когденко В.Г. Корпоративная финансовая политика: монография. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. 615 с.

18. Жаров В.С. Управление развитием экономики региона. Петрозаводск: Изд-во ПетрГУ, 1998. 168 с.

19. Жаров В.С. Система стимулирования инновационной активности промышленных предприятий Арктической зоны Российской Федерации // Север и рынок: формирование экономического порядка. 2016. № 2(49). С. 105–114.

20. Жаров В.С., Цукерман В.А. Обоснование перспектив инновационного развития горнопромышленных предприятий // Экономика в промышленности. 2012. № 4. С. 17–20. DOI: 10.17073/2072-1633-2012-4-17-20