БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ В ТОВАРНОМ ВЫРАЖЕНИИ КАК ИНСТРУМЕНТ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

Аннотация

Считается, что биржевые индексы отражают состояние финансово-экономической системы в целом. Однако номинальные индексы, выраженные в валюте, подвержены инфляции, что затрудняет оценку на их основе текущей макроэкономической ситуации.
В данной статье предлагается процедура расчета товарных эквивалентов фондовых индексов. Рассчитаны значения индексов РТС и Доу-Джонс, номинированных в унциях золота и баррелях нефти. Показано, что динамика индексов в товарном выражении отличается от динамики официальных индексов. На российском фондовом рынке движение «нефтяного» индекса несколько опережает динамику номинального, а «золотой» индекс, напротив, запаздывает. Установлено, что на американском фондовом рынке наблюдается устойчивая тенденция по преодолению последствий кризиса. Российский фондовый рынок не восстановился после кризиса 2008 г. и пребывает в состоянии стагнации. Методика перевода индексов в товарные эквиваленты призвана не заменить традиционный анализ официальных биржевых индексов, она лишь дополняет его, что позволяет более объемно оценивать и прогнозировать макроэкономическую ситуацию.